需求是決定價(jià)格的重要因素，市場(chǎng)沖高回落之后，鋼材需求的支撐在哪里？地產(chǎn)存量施工仍是支撐房地產(chǎn)投資累計增速率先轉正，支撐了建筑鋼材需求。后期，隨著(zhù)對房企監管趨嚴，貨幣向中性回歸，預計市場(chǎng)將逐步趨穩，由于慣性原因以及房企集中推盤(pán)，不排除 短期仍有向上的可能。因前期新開(kāi)工增速較高，處于施工中的面積規模較大，融資監管促使房企降杠桿，加快施工，加速竣工結算。對于鋼材消費，四季度房地產(chǎn)存 量施工需求仍是重要支撐，房地產(chǎn)用鋼同比增幅難再上行，但整體有望保持穩健。
基建投資韌性仍在，基建投資預期高、現實(shí)弱，8月份累計增速仍未轉正，也導致市場(chǎng)對基建投資的期望再次降溫。從目前情況來(lái)看，全年實(shí)現預期中10%的較高增速有一定難度，不過(guò) 基建投資的韌性仍在。財政部數據顯示，截至8月底，今年累計發(fā)行專(zhuān)項債券28969億元，完成全年計劃(37500億元)的77.3%。按此測算，年內專(zhuān) 項債新增限額剩余約8531億元，占比依然較大，財政部表示，確保專(zhuān)項債在10月底前發(fā)行完畢。
從專(zhuān)項債的投向結構看，今年上半年，基建類(lèi)項目占比大幅提高，7-8月份，由于向舊改等領(lǐng)域傾斜，基建類(lèi)項目占比有所下滑。年內專(zhuān)項債余額較大，由于規模整 體較去年擴容，9-10月基建類(lèi)項目規模仍將高于去年同期，隨著(zhù)資金的落實(shí)到位，四季度基建投資增速有望穩中上行，基建用鋼同比也將保持增長(cháng)。
制造業(yè)需求依然向好，近幾個(gè)月以來(lái)，汽車(chē)、家電以及部分機械產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)情況好于預期，帶動(dòng)了板材產(chǎn)品需求。汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量已連續五個(gè)月呈現正增長(cháng)，其中銷(xiāo)量連續四個(gè)月增速保持在10% 以上；家電方面，8月份四大家電產(chǎn)品產(chǎn)量都實(shí)現同比正增長(cháng)，冰箱產(chǎn)量增速達28.5%，洗衣機產(chǎn)量增速9.3%；工程機械中挖掘機產(chǎn)銷(xiāo)量更是持續數月保持 高增長(cháng)。
經(jīng)濟逐步復蘇，制造業(yè)生產(chǎn)穩中向好，制造業(yè)用鋼需求有望保持穩定。乘聯(lián)會(huì )數據 顯示，9月前兩周車(chē)市穩步復蘇，預計汽車(chē)市場(chǎng)將延續增長(cháng)態(tài)勢；后期地產(chǎn)開(kāi)發(fā)可能加速竣工，將帶動(dòng)家電產(chǎn)品國內銷(xiāo)售，疊加出口改善，家電產(chǎn)銷(xiāo)也有望繼續溫和 復蘇；另外，制造業(yè)投資恢復有所加快，也將帶動(dòng)相關(guān)的機械設備產(chǎn)品需求。
減產(chǎn)降庫維穩鋼價(jià)，鋼材旺季消費弱于預期，但后期下游需求有望保持穩健，彈性變量主要是基建能否提速和海外經(jīng)濟的復蘇力度。在鋼材庫存較高的情況下，市場(chǎng)價(jià)格較難出現顯著(zhù)上漲。
鋼鐵生產(chǎn)及貿易企業(yè)短期注意控制生產(chǎn)和銷(xiāo)售節奏，適度減產(chǎn)配合降庫存，以穩定鋼價(jià)。中長(cháng)期來(lái)看，應更多從下游鋼材消費的角度出發(fā)，保住存量，共同挖掘新的潛 在需求，鋼鐵業(yè)也可像新興行業(yè)一樣，通過(guò)產(chǎn)品研發(fā)或服務(wù)改善，創(chuàng )造新的需求，如家電抗菌板材類(lèi)產(chǎn)品的創(chuàng )新等。
